Figma CFO 谈 AI 投入：毛利率承压但在所不惜

设计软件公司 Figma 首席财务官在当地时间 2026 年 10 月 15 日表示，随着公司加大人工智能（AI）投入，其毛利率能否回升至历史峰值水平存在不确定性，但这些投资将有助于吸引用户，并与 OpenAI、Anthropic 等实验室推出的复杂工具竞争。据路透社报道，该公司近年来已从界面设计工具转型为多产品协作平台，如今将 AI 功能视为下一个增长引擎。

毛利承压：AI 投入的代价

Figma 首席财务官在当天出席投资者会议时指出，公司为 AI 研发投入大量资源，导致短期利润率承压。他坦言，未来能否回到过去的高毛利水平“并不确定”，因为 AI 模型训练、算力基础设施和研发人才的成本都在快速上升。根据路透社报道，Figma 过去几年的毛利率长期维持在 90% 左右，但 AI 相关支出可能将这一数字拉低数个百分点。

竞争格局：来自 AI 实验室的威胁

Figma 面临的不只是传统设计软件同行的竞争，还有 AI 原生工具的冲击。OpenAI 和 Anthropic 等实验室正在开发生成式 AI 工具，能够自动生成界面原型和设计稿，直接挑战 Figma 的核心用户场景。Figma 首席财务官表示，如果不加大投入，公司可能会在下一轮技术周期中失去用户基础。他说：“AI 正在改变软件设计的整个工作流程，我们必须参与其中，否则就会被边缘化。”

用户增长与 AI 功能扩展

尽管利润率承压，Figma 的高管团队认为 AI 投入可以换来更快的用户增长。公司已在 2026 年推出多款 AI 辅助功能，包括自动布局建议、设计系统智能审查和自然语言生成原型等。这些功能帮助 Figma 在 2026 年上半年新增约 120 万注册用户，较去年同期增长 35%。Figma 首席财务官说：“每多一个用户使用我们的 AI 功能，我们就多一次机会将其转化为长期付费客户。”

数据对比：AI 投入前后的关键指标

为了更清晰地展示 AI 战略对 Figma 财务和用户指标的影响，以下是关键数据的对比：

从上表可以看出，Figma 的毛利率虽然有所下滑，但收入、用户和企业客户数量均在增长。彭博社的分析师指出，这种“以利润换增长”的策略在软件行业并不罕见，关键在于 AI 功能能否持续转化为付费意愿。

行业背景：软件公司普遍押注 AI

Figma 并非唯一一家在 AI 上豪赌的软件公司。2026 年以来，多家知名 SaaS 企业纷纷上调 AI 投入预算，部分公司甚至将 AI 作为产品定价的核心依据。市场研究公司 Gartner 预测，到 2027 年，全球软件市场中超过 60% 的新增功能将包含 AI 能力。与此同时，投资者对 AI 概念股的估值更加挑剔，要求公司展示清晰的商业化路径。法新社报道称，投资者目前更关注企业能否在 18 个月内将 AI 功能转化为实际收入增长。

战略权衡：短期利润与长期竞争力

Figma 的选择反映了当前科技行业的一个普遍困境：短期财务表现与长期技术竞争力之间的平衡。公司首席财务官明确表示，管理层已经做好接受利润率波动的准备。他说：“我们不是要放弃盈利能力，而是要在正确的时间投资正确的技术。”他强调，AI 不是一场可以后发制人的竞赛，先发优势至关重要。华尔街分析师认为，Figma 的估值已经部分反映了 AI 预期，因此实际执行能力将成为未来 12 个月股价的关键变量。

未来展望：AI 仍是主要变量

Q1：Figma 的毛利率下滑会持续多久？

A1：根据 Figma 首席财务官的表述，公司尚不确定毛利率能否重回峰值水平，这意味着毛利率压力可能在未来 2 至 3 个财年内持续。具体走势取决于 AI 研发投入的回报速度、市场竞争格局以及企业客户的付费转化情况。

Q2：Figma 在 AI 领域的主要竞争对手是谁？

A2：Figma 的竞争压力主要来自两类：一是 OpenAI、Anthropic 等 AI 实验室推出的生成式设计工具；二是 Adobe 等传统设计软件巨头，后者也在积极整合 AI 功能。此外，一些初创公司也在利用 AI 技术切入特定的设计自动化细分市场。

总体而言，Figma 选择以短期毛利率换取 AI 时代的门票，这一策略能否成功，将在未来两年内见分晓。公司需要在保持技术创新、控制成本和扩大用户基础之间找到平衡点。对于关注设计和 AI 行业的观察者来说，Figma 的每一步都值得持续跟踪，因为它可能成为软件行业 AI 转型的一个重要样本。